Las proyecciones del mercado volvieron a encender una señal de alerta sobre la inflación, justo en un momento clave para la economía: el ingreso fuerte de dólares del agro.
Según el último relevamiento del Banco Central, las consultoras ajustaron al alza sus estimaciones para marzo, mientras mantienen un escenario de relativa estabilidad cambiaria.
De acuerdo al Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), el consenso de analistas prevé que la inflación de marzo se ubique en torno al 3%, medio punto por encima de lo estimado semanas atrás.
Entre las consultoras con mejores antecedentes, la proyección es incluso levemente superior, con un 3,1%. En tanto, la inflación núcleo —que marca la tendencia de fondo— también mostró una corrección al alza y se ubicaría cerca del 3%. El ajuste en las previsiones refleja un freno en el proceso de desaceleración que se venía observando en meses anteriores.
En paralelo, el mercado no espera sobresaltos en el tipo de cambio en el corto plazo. Para abril, los analistas proyectan un dólar oficial en torno a los $1.420, por debajo de lo previsto en el informe anterior.
Este escenario se apoya en un factor clave: la llegada de divisas del agro, que suele reforzar la oferta en el mercado cambiario durante el segundo trimestre.Para fin de año, las estimaciones ubican el tipo de cambio en torno a los $1.700, lo que implica una suba moderada en términos interanuales.
Si bien el corto plazo aparece contenido, los analistas prevén cierta aceleración del dólar hacia el último tramo del año y comienzos de 2027. Las proyecciones indican una suba más marcada desde la primavera, en un contexto donde podría cambiar el equilibrio entre oferta y demanda de divisas una vez finalizada la estacionalidad positiva del agro.
En cuanto al nivel de actividad, el REM muestra señales de crecimiento moderado. Para el primer trimestre del año, se estima una mejora del 1,3%, con expectativas de continuidad en los meses siguientes. Sin embargo, para todo 2026, el mercado proyecta una expansión del 3,3%, por debajo de las previsiones oficiales.
Un equilibrio sostenido por el agro
Con inflación que muestra resistencia a la baja y un dólar contenido, el esquema económico actual depende en gran medida del ingreso de divisas del campo. La cosecha gruesa será determinante para sostener la estabilidad cambiaria en el corto plazo, mientras que el comportamiento de los precios seguirá siendo el principal desafío. El segundo trimestre, con el agro como protagonista, volverá a marcar el pulso de la economía.
